炭黑即将进入新轮景气周期

中国粉体网8月6日讯  2014-2015年我国炭黑供需形势有望持续改善。我们看好国内及国际轮胎产量回升带来的炭黑需求增长，预计2014年我国炭黑产量增速为10.1%。除了济宁黑猫二期8万吨/年外，2015-2016年炭黑行业都没有新增产能压力，行业供需形势将持续改善。

    供需双方集中度变迁利好下半年炭黑景气回升。2008-2013年，我国轮胎行业的集中度有所下滑，而炭黑集中度提升明显，2013年前四家在轮胎炭黑占比为63.1%。炭黑龙头企业产能扩张期结束，目前几乎满开，下半年倾向于通过提价改善盈利能力。

    炭黑盈利回升短期阻碍因素较少。中小炭黑企业目前开工率不足50%，是行业盈利回升的主要供给风险。但受到盈利（目前小企业亏损），现金流以及轮胎厂认证周期限制，其短期开工难以提升。炭黑在轮胎成本占比为11%，轮胎厂目前净利润率超过4%，对炭黑提价具备一定接受能力。