中国粉体网讯 3月13日，大众汽车在欧洲和中国签署总计价值200亿欧元的电池订单。3月12日晚，拟在深交所创业板上市的宁德时代新能源科技股份有限公司更新了招股书申报稿。对于上述动力电池行业重大事项，我们点评如下：
大众推进电动车项目，签200亿欧元电池订单
据报道，3月13日，大众汽车宣布已选定了来自欧洲和中国在电池组以及相关技术领域的合作伙伴，此项合作价值将达到200亿欧元，大众汽车希望以此推进公司向零排放转型。此外，大众表示到2022年将在全球16座工厂生产电动汽车。公司2017年9月正式发布了全面电动化战略，启动“RoadmapE”，按照规划，到2025年，大众旗下各品牌将推出80余款全新电动车型，包括50款纯电动车型及30款插电式混合动力车型。作为全球销量第一的车企，大众宣布签订电池大单，表明其电动化计划进一步加速落地，有利于加快推动全球汽车电动化进程。
中国动力电池“独角兽”，上市步伐加快
宁德时代2017年动力电池系统销量为11.84GWh，出货量排名全球第一(第二、三名分别为松下和比亚迪，出货量分别为10GWh和7.2GWh)。其2017年实现总营业收入199.97亿元，同比增长逾34%；实现净利润39.72亿元，同比增长31.4%。根据其公开发行预计融资金额131.2亿元，占发行后总股本的比例不低于10%，推算其目前估值超过1,300亿元，是新能源汽车行业名副其实的“独角兽”。公司已经成为宇通、上汽、北汽、吉利等国内知名整车厂的供应商，并进入了宝马、大众等国际车企的供应体系，参与全球配置。同时，公司积极拥抱新势力，已与蔚来汽车等新兴整车企业开展合作，积极布局智能汽车领域。宁德时代2017年11月10日在证监会网站披露招股书申报稿，3月12日再次更新了招股书，市场对其上市进度抱有期待。
动力电池全球配置，供应链直接受益
此次大众与中国、欧洲合作伙伴签订200亿欧元订单，结合此前公司计划到2025年在中国市场销售150万辆新能源汽车分析，大众有望采用中国动力电池，促进国内动力电池企业参与全球配置。同时，中国动力电池“独角兽”宁德时代已深度绑定国内外众多主流车企，预计到2020年，其动力电池产销量有望突破50GWh，其关键原材料需求量的价值有望超过300亿人民币。国内主流动力电池核心供应链中的企业，包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜、结构件、热管理、电气件等企业，有望在中国动力电池参与全球配置过程中率先受益。此外，国内动力电池企业持续的产能扩张，也有望拉动设备供应的持续需求。多重利好因素共振，加速催化新能源汽车板块
进入一季度以来，行业多重利好因素共振，板块在加速催化。(1)补贴新政落地，行业不确定性消除。2017年4季度以来，由于新版补贴政策调整一直未公布带来的不确定性，市场对行业预期处于低位，春节前政策落地，行业不确定性得以消除。(2)销量明显向好。1-2月新能源汽车量累计产销分别完成8.2万辆和7.5万辆，同比分别增长225.5%和200%。由于补贴政策调整设置过渡期，预计未来3个月新能源汽车销量都将保持较高增速。(3)国内外车型密集投放。春节后，比亚迪、上汽等自主品牌开始推出换代车型，爆款车型可期；从全球来看，3月份日内瓦车展多家主流车企发布了新能源车型，包括捷豹I-PACE重磅车型。短期看，新能源汽车多重利好呈现，有望加速行业向前推进，引起市场高度关注。长期看，新能源汽车已进入从1%到10%渗透的成长期，长期向上趋势确定，值得长期关注。
投资建议
大众签订动力电池大单，行业“独角兽”宁德时代的上市步伐加快，将引起市场对新能源汽车的高度关注，结合近期行业多重利好因素共振，板块加速催化，推荐：上游(钴、锂资源)：华友钴业、洛阳钼业、天齐锂业、赣锋锂业；中游(CATL及主流电池供应链)：杉杉股份、创新股份、先导智能、格林美；中游(新能源热管理)：银轮股份、松芝股份、三花智控；下游整车(爆款车型)：上汽集团、比亚迪。建议关注：天赐材料。
风险因素
政策落实不达预期；新能源汽车推广不及预期。
