中国粉体网讯 作为锂离子电池的关键材料之一，负极材料占锂电池成本约10%，主要由负极活性物质、粘合剂和添加剂混合而成后均匀涂抹在铜箔两侧经干燥、滚压而成，起到可逆地脱/嵌锂离子并储存能量的作用，是锂离子电池中起氧化反应的电极，对锂离子电池充放电效率、能量密度等性能起到决定性作用。
锂电池负极材料按照所用活性物质，可分为碳材料和非碳材料两大类。
目前，中国锂电池负极材料的“三驾马车”分别是贝特瑞、杉杉股份、璞泰来。2020年，三家公司的锂电池负极材料销量在中国占据前三，合计占比达57%。
1发展历程
截至2020年末：
贝特瑞共拥有锂电池负极材料相关业务的子公司3家，分别为贝特瑞（四川）、贝特瑞（苏州）、贝特瑞（惠州）；母公司一家，为贝特瑞（深圳）。
杉杉股份共投资控股了锂电池负极材料相关业务的子公司8家，主要业务为锂离子电池负极材料及其炭素材料的研发、生产与销售。分别在宁波、湖州、上海（2家）、郴州、内蒙古（2家）、福建。
璞泰来通过其直接持股的三家子公司来开展负极材料业务，分别是江西紫宸、内蒙古紫宸和溧阳紫宸。
2业务布局
从锂电池负极材料业务布局来看，杉杉股份的锂电池负极材料的业务范围最广。贝特瑞业务涉及天然石墨、人造石墨、硅基负极材料3个领域；杉杉股份业务涉及天然石墨、人造石墨、复合石墨、硅基负极材料4个领域；璞泰来涉及人造石墨、硅基负极材料2个领域。
3产量
2018-2020年：
贝特瑞的锂电池负极材料由4.54万吨增加至8万吨，截至2020年末，公司锂电池负极材料产量连续七年位列全国首位。
杉杉股份2020年负极材料的产量为6.14万吨，受全球新能源汽车市场的带动，动力负极市场出货量仍将快速增长，带动公司负极材料业务的发展。
璞泰来负极材料的产量快速增长，2020年负极材料的产量为6.91万吨，利用现有的品牌声誉，公司迅速推广适应市场新需求的负极材料产品，推动负极材料业务发展。
4负极材料业务收入
2018-2020年：
贝特瑞的锂电池负极材料业务收入稳步增长，且占总营收的比重不断升高，分别为57.8%、66.7%、70.8%。2020年，贝特瑞的锂电池负极材料业务收入为31.51亿元，主要原因为近年来公司新建锂电池负极材料项目较多。
杉杉股份的锂电池负极材料业务收入先上升后下降，但占总营收的比重不断升高，分别为21.9%、29.3%、30.6%。2020年，杉杉股份的锂电池负极材料业务收入为25.18亿元。未来，随着公司锂电池负极材料高端产品的销售占比的提升和对海外业务的拓展，负极材料业务的销售规模将进一步提升。
璞泰来的锂电池负极材料业务收入稳定上升，占总营收的比重也不断升高，分别为59.8%、63.6%、68.7%。2020年，璞泰来的锂电池负极材料业务收入为36.28亿元。未来，随着动力和储能市场的需求爆发增长，公司负极材料业务的销售规模将进一步提升。
5市场占有率
2018-2020年：
贝特瑞市场占有率由17.26%增长至22%，截至2020年末，贝特瑞的锂电池负极材料市场占有率连续七年位列全国首位。随着惠州4万吨负极材料（二期）项目及天津4万吨负极材料项目建设，公司龙头地位稳固。
杉杉股份市场占有率由14%增长至17%，随着公司在内蒙古包头年产10万吨负极材料一体化项目一期产线的达产，将进一步提升杉杉负极材料业务的盈利能力和竞争优势，公司市占率有望提高。
璞泰来市场占有率由17%增长了1%，随着公司产品不断向中低端市场渗透，市场占有率有望提高。
6毛利率
2018-2020年：
贝特瑞毛利率先增后降，2020年，公司毛利下滑至34%。系疫情影响，为了加强生产，提高产能，大力开拓国内市场，公司调整产品结构和价格。
杉杉股份毛利率稳定增长，2020年，公司毛利率上升至28%。在公司负极材料一体化项目持续推进的大背景下，公司一体化产线优势将逐渐显现，盈利能力和竞争优势有望进一步提升。
璞泰来毛利率先下降后上升，2020年，公司毛利率上升至31%。通过一体化负极材料产业链布局，公司不断提高负极材料领域的成本及供应的把控力度，保持其领先优势。
资料来源：
公司官网、公司年报、前瞻产业研究院
（中国粉体网编辑整理/长安）
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